比特币（BTC）冲击7万美元进程持续，交易员却回避看涨头寸
尽管周一价格上涨4%，通胀担忧加剧了比特币突破，交易者仍拒绝做多头。
主要要点：
- 比特币期货价格看跌和低看涨期权概率表明，尽管比特币短暂上涨4%，交易者仍持怀疑态度。
- 高油价和谨慎的美联储政策持续对风险资产施加压力，而比特币衍生品指标则显示出缺乏信心。
Bitcoin 在美国总统唐纳德·特朗普宣布他打算暂时缓和伊朗冲突并寻求谈判的几分钟内，油价飙升4%。虽然油价立即下跌14%，至每桶85美元，标准普尔500指数上涨3%，但比特币衍生品指标继续显示出对68,000美元支撑位的怀疑和缺乏信心。
比特币 2 个月期货年化溢价。来源：Laevitas.ch
比特币期货周一相较常规现货市场年化溢价为2%，显示出对多头杠杆需求不足。在中性条件下，该指标通常在4%至8%之间，以弥补较长的结算周期。过去一个月，多头缺乏信心是常态，即使在周二上涨至76,000美元期间也是如此。
短期收益无法抵消比特币五个月的痛苦
关于美以战争的短期积极消息不太可能扭转五个月价格下跌后的悲观情绪。由于比特币 2025 年 10 月 10 日闪崩及其未能追踪传统市场的具体原因尚未得到证实，交易者对任何发展都持高度怀疑态度。
标普 500 期货（左）与比特币/美元（右）。来源：TradingView
此次大规模抛售正值美国进口关税上调，包括中国限制稀土金属出口后对中国商品征收100%关税。然而，史无前例的190亿美元清算造成了最严重的损失，导致使用交叉保证金头寸的做市商和交易者遭受重大损失。
Deribit 的比特币期权 4 月 24 日。来源：Coinbase 的 Deribit
在 Deribit 交易所，4 月 24 日 8 万美元的比特币看涨期权交易价为 0.017 BTC（1207 美元）。距离到期还有 31 天，隐含波动率为 48%，市场预计比特币达到 8 万美元的概率仅为 20%。这种对每月 13%涨幅的低预期在加密货币市场中较为罕见，因为参与者通常更为乐观。
美元稳定币相对于美元兑人民币汇率的溢价/折扣。来源：币安
周一，美元稳定币对官方美元兑人民币汇率上涨1.3%，表明该地区买卖需求之间并无明显失衡。通常，加密货币的高需求会将溢价推高于1.5%的中性区间，而恐慌性抛售则使稳定币以折价交易。
美联储暂停降息的决定让投资者继续关注固定收益
数据显示，比特币衍生品市场存在一定韧性，尤其是在比特币周一重新测试 67,500 美元水平后。黄金在十天内历史性地下跌了 21%， 证明了当交易者担心经济衰退和通胀风险时，没有任何资产类别是安全的，尤其是在燃料价格影响物流和几乎美国经济的各个领域的情况下。
周一标普500指数3%的缓解反弹不太可能促使投资者退出固定收益头寸，尤其是在美联储几乎没有持续其货币宽松政策迹象的情况下。高利率降低了消费者融资的激励，并给企业资本成本带来了负担。
毫无疑问，风险资产（包括比特币）对战争持续时间有显著依赖。在油价回落至 75 美元或更低之前，交易者可能会谨慎行事，但比特币交易者可能还需要出现更多催化因素，尤其是考虑到链上和衍生品指标持续缺乏信心。
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