一文玩转 Aave 和 Compound 等主流借贷协议

DeFi 去中心化借贷协议（如 Aave、Compound）类似加密世界银行，采用资金池模式运作，无需借贷双方直接匹配，存借利率随资产供需动态调节，用户存款后会获得随利息增值的凭证代币。用户可连接存储存款赚被动收益，也能超额抵押资产借款，在额度内自由借出支持资产，还款后可取回抵押品。这类协议存在智能合约漏洞、抵押品清算及利率波动等风险。

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DeFi世界中的去中心化借贷协议，如Aave和Compound，就像是无需许可的加密世界银行。它们允许用户存入闲置资产以赚取利息，或抵押一种资产借出另一种，极大地提升了资金的利用效率和流动性。

核心运作机制：资金池模式

1、与传统点对点借贷不同，Aave和Compound采用了创新的资金池模式。所有存款用户的资金都会汇集到一个巨大的流动性池中，供借款人使用。

2、这种模式消除了借贷双方的直接匹配需求，借款人可以直接从池中获取流动性，存款人也可以随时提取资金，整个过程高效且无需等待。

3、协议中的存借利率并非固定，而是由算法根据供需关系动态调节。当池中某种资产被大量借出时，利率就会升高以吸引更多存款，反之则降低。

4、用户存款后会收到代表其债权的凭证代币，例如Aave的aTokens或Compound的cTokens，这些代币本身会随着利息的累积而持续增值。

如何参与：存款与借款

1、作为存款人，你只需将存储连接至协议平台，选择想要存入的资产并授权交易即可。你的资产会立即开始为你赚取被动收益，操作十分便捷。

2、若想借款，必须先存入资产作为抵押品。核心风控机制是超额抵押，即你抵押的资产价值必须显著高于你希望借出的资产价值。

3、完成抵押后，系统会根据你的抵押品价值和其抵押率，计算出你的借款额度。你可以在此额度内自由借出协议支持的任何其他资产。

4、还款过程同样灵活，你可以随时偿还部分或全部借款及利息。一旦贷款结清，你就可以安全地取回自己当初存入的全部抵押品。

关键风险与注意事项

1、首要风险是无法完全规避的智能合约风险。尽管项目都经过多轮审计，但代码中潜在的漏洞仍可能被黑客利用，导致资金损失。

2、对借款人而言，最大的风险是清算风险。当市场剧烈波动导致你的抵押品价值下跌，触及清算线时，协议会自动出售你的抵押品来偿还债务。

3、无论是存款还是借款，用户都需面对利率剧烈波动的风险。市场情绪和供需变化可能导致利率在短时间内大幅浮动，影响你的预期收益或借贷成本。

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